[分析评论]国际期货：7月14日沪铜多头移师远月 暗渡陈仓 本周以来，国内铜市的整体特征为：现货价格相对平稳，期货市场呈现近弱远强的格局。首先，进入夏季，国内消费相对低迷，而前期进口到货量相对较多，致使国内现货供应形势明显好转，现货价格与当月合约价格基本保持平水状态，近月合约也就缺乏炒作的空间。走出国门，我们看到的是最近两个月来LME和COMEX两大交易所的库存持续的下降，加之7月来铜矿工人罢工的影响，国际铜价维持在高位整理，COMEX铜价时有创出新高，整体多头趋势依然较为明，显与之相对应的是国内的远月合约的走势。从全球供应格局来看，撇开隐形库存，目前还没有明显好转的迹象，使得国内资金普遍看好铜价后市表现，多头资金也明显移师远月，直接导致本周以来远月合约走势明显好于近月，期货市场整体呈现近弱远强的格局。14日，主力合约CU509顽强上行，早盘以33200开盘后整体维持缓慢上攻格局，盘中最高33390、最低33150、尾市收于33350，上涨320元。技术形态上呈现出明显多头趋势，后市有进一步上攻的可能。 现货方面：14日国内现货报价保持平稳，上海华通报价范围在34130-34280元/吨；长江有色金属现货市场报价在34130－34280元/吨；广东南海地区报价34300-34400元/吨。现货价格较当月合约价格出现贴水，拖累沪铜整体表现偏弱。 库存方面：14日，伦敦铜库存增加200吨至27975；COMEX库存小幅下降133吨至14451吨；国内方面，本周上海交易所库存再次出现明显增加，上提1966吨至30635吨。从世界各地的报告库存来看，全球精铜处于历史低库存的状态，供应紧张的格局依然没有得到明显的改善，短期内使铜价缺乏大跌的条件，但国内因消费淡季的影响，消费能力明显萎缩，库存随之出现明显增加。 基金持仓情况：美国CFTC铜市持仓在5月中旬一度下滑至3321张，其后在5月下旬以来，基金净多头逐渐增加，截至6月14日，基金净多头寸增加至22783张，其后与6月下旬从新开始下降，至7月5日基金持仓下降至13357张。基金持仓保持净多状态表明基金对于铜价的后市依然看好后市，但持仓水平的不稳定在一定程度上也加大了市场的波动。 美元因素：五一回来以后，美元整体上维持振荡攀升的态势，美元的反弹走强已然对铜价构成较大的压力。六月底美联储再度提息0.25个基点至3.25，加息步伐依然没有放缓的迹象，美元整体上涨势头未变。昨日受欧洲央行逾二年来首次降息的预期消退消息的刺激，美元兑欧元因而下跌，美元的回调对铜价的压力略有减轻，然而，美国乐观的经济数据对美元仍然是强劲的支持。 操作建议：远月少量多头可适当增持。 （个人观点，仅供参考）