[分析评论]五矿有色：2005年6月27日-7月1日铜市场分析 虽然市场普遍看跌，但价格仍然处于扑朔迷离中。基金在期货市场的持仓不是巨大（远远低于全年同期的水平），现货需求明显呆滞，背离了期货市场。一方面是库存历史低水平，一方面是现货需求呆滞（欧洲、美国和中国基本都一样）。虽然我们难以看透市场的方方面面，但我们唯一可以肯定的是目前的统统市场绝对受到巨大的人为控制（有可能是现货库存和期货市场同时控制）。 价格每天大幅波动是本周的主要特点。 周一： 受上海铜价的支持，周一伦敦隔夜市场在远东地区的买盘推动下，从周五收盘价3370附近上扬之3380以上。亚洲少量投机买盘和空头补进买盘支持。伦敦早盘三月期货价以3384开盘，强势徘徊，但未能冲击近期高点。随后缺乏跟进买盘，市场趋于清淡。中午逐步回落至3360低点。下午纽约市场开盘后，受原油价格大幅上扬的提振，投机买盘和空头补进买盘推高至3395-当日高点，接近3400阻力区域。高位再次缺乏跟进买盘，。伦敦尾市收于3387，比上一个交易日收盘上扬19美元。 周二：伦敦隔夜市场受远东地区的清仓抛盘的打压，价格从周一收盘价3380附近跌至3370。伦敦早盘开盘后，当地经纪公司的清仓抛盘继续跟进，价格两度下试3330附近，最低3333，但都被交易买盘承接。下午基本维持在低位徘徊。伦敦尾市收于3355，比上一个交易日收盘下跌32美元。 周三： 受上海铜价的狂跌，伦敦隔夜市场出现投机卖盘和止损抛盘，价格从周二收盘价3355左右一路快速下跌至3300附近。伦敦早盘7点开盘后，少量恐慌性抛盘打压，一度探试3280低点。随后很快受到交易买盘、消费买盘以及空头回补买盘的支持，价格逐步回升至3300以上。银行买盘加入，当日空头纷纷回补，下午收盘前价格冲高至3360附近，最高3367。伦敦尾市收于3359，比上一个交易日收盘上扬4美元。 周四：伦敦的隔夜市场也受到上海的支持，价格攀升至3370附近。早盘开盘后，受库存大幅下降的提振，在基金和空头回补买盘的推动下，上午价格稳稳徘徊在3370之上。在没有成交量的情况下，维持高价，中午最高触及3390。再次接近3400大关。下午纽约市场开盘后继续维持高位，但随后随着美元的走强，下周一美国休市（美国独立日），节前的清仓抛盘和获利卖盘纷纷出笼，市场急转直下，大幅下调。伦敦收盘前探及3308。虽然伦敦下午5点收于3320，但收盘后，进一步的止损卖盘打压，价格回落止3285左右。 基本面方面: 本周LME铜总库比上周下降3150吨，至周四的29525吨。LME铜现货升水基本维持在210b之上窄幅徘徊。 一个年产6万吨的铜冶炼项目,日前在内蒙古乌拉特后旗青山工业园区开工建设。据介绍,这个项目投资方--深圳飞尚集团是国内最大的以有色金属开采、加工、冶炼为主的民营企业,项目投资为4.5亿元,厂区占地500亩,建筑面积6万平方米,预计建设周期为1年。项目投产后年产值将超过22亿元,上缴税金4800万元,并可解决当地400多人就业问题。 内蒙古乌拉特后旗矿产资源丰富,其中硫铁矿储量居全国首位,铜矿储量居内蒙古自治区首位。矿山企业上缴的税金占全旗税收总额的80%以上,为外地企业入驻办厂和经济快速发展奠定坚实基础。2004年,这个旗工业经济发展迅速、效益跨入全国县域经济提速百强行列。 铜都铜业金昌冶炼1-5月份累计生产粗铜45631吨，黄金2319千克，其他阳极铜、阴极铜产量和白银产量也强劲增长。该厂投资2700万元，年产4万吨的四期电解扩建工程计划10月份竣工。 日本电线电缆制造商协会公布的初步统计数据显示，日本5月铜线缆的发运量为62,400吨，较2004年同期增加6.0%，2005年4月铜线缆的发运量为70,674吨。 周三美国公布，由于新房建设和出口强劲，一季度美国的GDP终值调整为增长3.8%。 智利国家统计局(INE)公布数据称智利5月铜产量总计达454,720公吨，较04年同期增长0.1%。其中铜精矿产量达238,538公吨，电解铜产量达194,919公吨，分别为铜总产量的52.5%及42.9%。 预期7月份欧洲的废铜价格将下跌，因消费商的库存充足，同时其季节性维护工作也使消费商减少订单。"需求下降，其部分原因是例行维护导致产能暂时关闭，更重要的是消费商手头的废铜和铜精矿库存充足，能保证未来6周的供应。"贸易商预期废铜价格在7月份将下降约3%。一德国的贸易商表示，估计2号废铜的价格将自目前的约为LME期铜的94-95%降至93-92%。贸易商称，中国废铜买家的收购兴趣也减弱。技术分析：日线图中，14日RSI为42，中立。随机指数KD快线为20－57，中立。短期内技术指标将中立徘徊。短期内技术支持位3240，阻力3360。中期支持3000，阻力3500。从技术图形看，多次连续收低于3250之下，将下试3000大关。 短期预测：上周预测本周波幅3150－3400，实际波幅3280-3395。预计下周将继续高位大幅拉锯，波幅3200-3400。中期波幅：3000－3450。长期波幅：波幅2650－3450。（五矿有色期货部 个人观点，仅供参考）注：本文所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。