[分析评论]国际镍价破位下行 中短期走势趋弱 上周（6月20-24日）以LME三月期镍为代表的国际镍价大幅下挫，长达四个月左右的高位横向振荡调整走势宣告结束。一周内LME三月期镍价格由前一周的收盘价16205美元跌至周末收盘时的14550美元，下跌1655美元——跌幅高达10％以上。从市场交易数据观察，随着价格的下跌，市场成交量出现明显增长，但持仓量下降幅度较小。这说明投资者对此前镍市中存在的价格风险是有预期的、有准备的，因而随着价格的下跌只出现少量平仓盘以及投机卖盘。 从表面上看，这种快速下跌对市场形成强大的冲击，但由于投资者对此是有预期、有准备的，因而未对市场形成较大负面影响。实际上国际镍价的快速下跌是价值回归的一种必然结果。就镍市场情况分析，或许价值回归应该在早些时候已经发生，只是由于近期国际铜价表现罕见的强势，再加上一些其它方面的原因，才延缓至今。而上周初以LME三月期铜为代表的国际铜价走出下跌调整行情使镍市场失去最后一点来自外界的支持，久盘必跌的预期已使市场信心达到崩溃的极限——正如去年末LME三月期锡价格的快速下跌一样，进而引发自身价格的大幅、快速下挫。 宏观基本面上。继美、日、欧经济发展出现明显减速后，各项统计数据显示我国经济也在减速：居民消费价格总水平（CPI）延续一季度的回落势头，4月和5月的涨幅均只有1.8％，表明目前的通胀已非常温和。而拉动经济增长的两个主要动力——投资和净出口，增长势头也在减弱。1-5月中国房地产开发投资的增速较一季度回落了2.4个百分点，这会减慢全部投资的增速；出口增幅逐渐放慢，而进口增幅逐渐加快。我国经济出现减速，对居高不下的国际镍价形成沉重压力，随着时间的推移，这一因素会发挥越来越重要的作用。 镍市场方面。据国际镍研究小组公布的统计数据，今年前四个月，全球镍供给过剩1900吨，比去年同期减少1000吨。上述数据表明，尽管目前镍价较高，但供给量的增长速度却异常缓慢。今年前4个月，精炼镍产量同比增长2.9％，而需求同比增幅为3.1％。今年5月，国际镍研究小组和俄罗斯诺里尔斯克镍业公司联合预测，今年全球镍市场将达到平衡；加拿大国际镍业公司预测，今年供求缺口将达到1.6万吨，而法国埃赫曼集团预测缺口为2万吨。从上述数据看，目前镍市场供需情况好于预期，对高镍价形成压力，是此次镍价快速下挫的重要原因之一。 技术面上，经过长达四个月左右的高位振荡整理后，LME三月期镍先是跌破16000美元重要技术性支持位，后又跌破120日和240日算术移动平均线的支持，从技术分析角度看已经完全形成破位之势，它为已进入夏季消费淡季的镍市中短期走势定下基调——市场价格重心逐渐下移。从LME三月期镍周K线图表观察，60周算术移动平均线（现在它的位置约在14440美元）对下跌中的期镍价格形成一定支持，但夏季消费淡季镍价低点却不大会在该点位附近。因为真正有力度的支持位应该在120周算术移动平均线（现在它的位置约在12820美元），或许在此点位附近出现夏季消费淡季镍价低点的可能性会大些。至于具体情况如何，尚需要视今后各方面情况的变化再做更具体地分析。 关于本周（2005年6月27日-7月1日）及未来中短期内的LME三月镍价格走势：快速下跌后的镍价虽在60周算术移动平均线获得暂时的止跌，但市场尚有较大下跌能量，未来镍价仍有惯性下跌可能，跌幅应该不会太大；而后市场可能出现调整走势，预计不会呈现强势。(个人观点 仅供参考) 附LME三月期镍上周（2005年6月20-24日）交易数据： -------------------------------------------------------- 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓/增减 库存/增减 -------------------------------------------------------- 16250 16263 14410 14550 –1655 74661 40935/-968 7866/+36 -------------------------------------------------------- 转自新华社消息