[分析评论]何以解钯市之忧 Ｓｔｉｌｌｗａｔｅｒ公司执行总裁Ｆｒａｎｋ?Ｍｃａｌｌｉｓｔｅｒ提出，应重新审视钯在首饰业中的消费前景。 　　铂、钯价格自２００１年发生逆转，二者间的价差越拉越大，２００５年基本维持在６７０美元／盎司以上。 　　铂、钯因其物化属性的相近，在应用领域中多有交叉，且可以互换。如在汽车工业尾气净化催化剂的生产中，生产商经常因价格原因在铂、钯间转换。２００１年钯价攀至１１００美元／盎司的峰值，原因之一就是１９９９－２０００年间汽车商从高价格的铂转向钯。通用汽车公司在２００３年５月份宣布在汽车催化剂中使用钯替代其中的铂；２００４年４月份，优美科公司宣布开发出钯在柴油机车中的应用技术，２００５年中期新技术开始投入生产。据ＪＭ公司的年度报告，２００４年，汽车工业中钯的消费增长１０％到３８１万盎司，其中北美汽车工业的购买增幅最大，增长２０％到１４４．５万盎司。 　　预计２００５年汽车工业中钯的需求将继续增长，一则是由于“代铂”工作的继续，二则是由于汽车产量的增长和排放法规的更严格化。但该领域中钯需求的增长将部分为欧洲消费的下降和“节约”工作所抵消。欧洲柴油机车挤占汽油机车市场份额，钯的消费因此下降；汽车工业中一直贯彻的“节约”原则也影响了其中钯的需求。如２００４年北美汽车工业中钯在轻型汽车上的平均装载水平从２０００年的６克／辆下降到３克／辆。 　　汽车工业是钯的主要消费领域，但尽管铂、钯价差如此悬殊，该领域中钯的需求恢复进度迟缓。２００４年初钯首饰在中国异军突起，一改往日的配角地位，挑大梁，扯大旗，开始占山为王。２００４年钯在首饰业中的消费因此从前一年的２５万盎司剧增到９２万盎司。 　　新用途吸引了钯的生产商，Ｓｔｉｌｌｗａｔｅｒ公司作为北美主要的钯生产商，十分关注这个新的消费渠道。执行总裁ＦｒａｎｋＭｃａｌｌｉｓｔｅｒ在?“新视角看钯”一文中提出，钯首饰不仅在外观上与铂首饰不易区分，还具有质量轻、体积大的优势。对于生产商而言，高达２０－２５％的利润更具吸引力。 　　Ｆｒａｎｋ曾在２００４年夏季造访中国香港和深圳一些生产钯首饰的生产商，２００５年初，Ｓｔｉｌｌｗａｔｅｒ公司再次派员到中国实地考察，并寻求在钯首饰生产方面的合作可能。Ｆｒａｎｋ认为，自２００４年开始的钯首饰热潮为生产商所驱动，下一步的关键在于消费者是否能接受这个新产品。 　　目前钯首饰的消费主要集中在中国南方的一些城市和二级城市；卖点之一是曾攀升到１０００美元／盎司；卖点之二是与铂同属贵金属。但在一些主要的首饰消费城市，如上海和北京，钯首饰还未能登入一级大商场的柜台。 　　２００５年钯首饰的消费究竟如何，关键在中国；而中国的消费情绪不好搭脉。目前中国的首饰消费尚属非理性消费阶段，市场也还未达到饱和。近期国外有消息称，２００５年中国的铂首饰消费将增长２０％，不知根据何在。而从５月份上金所铂的成交量来看，确实令人跌破眼镜。长假后的第一周，在２３９．２５元／克的加权平均价下，周成交量达到６９９公斤（单向计），比前一周高出３１２公斤；第二周就更看不懂了，尽管加权平均价跌到了２３６．４８元／克，但周成交量达到了１０３４公斤的最高周成交量。我们现在还不知道增加部分来自何方，工业还是首饰业，这是关键点。但从今年一季度国内铂首饰销售情况来看，同比是下跌的。 　　外方有观点认为，中国的铂首饰消费对价格很敏感，但更敏感的是价格的波动性。与高昂的价格水平比较，生产商更希望避免的是价格的波动。从近两年的市场情况来看，中国铂首饰消费对价格的承受能力不可估量。早期认为，当铂价超过６００美元／盎司时，生产商因利润受损将考虑转向或停产。但目前在８５０美元／盎司以上仍有买盘，体现了市场的可观容量与巨大潜力。 　　商场如战场，所谓商战，是看不见硝烟的战斗。中国的首饰市场，是固守传统的高雅、昂贵的铂首饰，还是挑战无名的、待开拓的钯首饰，对于生产商而言，是个抉择；对于消费者来说，更是观念的转变。