[分析评论]2005年6月27日伦敦期铝述评 周一伦铝小幅回落。以1756.5高开后，盘中略有震荡，最高到达1758.5。随着抛盘的涌出，铝价逐步回落，最低跌至1739，尾市收于1741.5，较前一交易日下跌14.5美元。全天成交52265手，较前一交易日减少17586手；持仓量为414054手，较前一交易日增加4501手；库存量为529925吨，较前一交易日减少2925吨。 周一伦铝略有回落。铝价在下跌的过程中，成交量大幅减少，持仓量明显增加，表明随着铝价的回落，多空分歧开始加大，交易者离场观望的气氛较浓。从日线图上看，伦铝自6月21以来已连续回调5天，到目前还未出现止跌迹象，技术图形上对空头逐渐有利。目前尽管跌幅逐渐减少，但市场压力依然较大。特别是在周一伦铜上扬的情况下，伦铝依然略有回落，进一步打击了多头的积极性。从技术指标上看，目前5日、10日、30日均线均缠绕在一起，相对强弱指数位于50附近，铝价横盘整理的可能性逐渐加大。预计近期伦铝横盘整理，主要波动区间在1720-1760之间。 期权方面，2005年7月到期的、敲价为1725美元/吨看涨期权的权利金明显大于看跌期权权利金，该合约的波动率扩大至17.86，表明期权交易者普遍认为目前伦铝波动幅度略有扩大，铝价难以跌破1725一带。 国际铝业协会(IAI)周一公布的初步数据显示，2005年5月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)升至327.8万吨，2005年4月底为316.5万吨，2004年5月为309.2万吨。从这一组数据可以看出，尽管LME铝库存持续下跌，但西方生产商库存已经出现回升。生产商库存的逐步回升已逐渐成为抑制伦铝价格的主要因素。另一方面，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周一收高，为连续第三个交易日上涨，盘中创下60.98美元的纪录新高。石油价格的连创新高，增加了交易者对经济的担心，进而造成周一伦铝的小幅回落。 综合以上分析，伦铝正处于调整阶段，建议交易者以暂时观望为主。（个人观点　仅供参考）