[分析评论]国际期货：6月27日铜市涨势延续 新高可期 伦敦铜先抑后扬，整体上涨势头继续维持。期价于上周一上冲受阻后展开回调，至上周四一度深幅下探至3255，但低位买盘相当踊跃，期价随即被稳步推高，当日最终回到3310报收，多头在3300整数关口的保卫战初步成功。上周五，承接之前一日探低回升的格局，期价进一步回升至3368，把上周四的跌福全部收复，技术形态上似乎已经结束调整，重拾升势。 27日沪铜受外盘重新回升的走势，全线高开，其后维持在高位整理，各主要合约当日最低价基本都在上一交易日的最高价之上，一方面延续了上周五的回升格局，同时也表明市场下方支撑较强。CU509以33070开盘，盘中最高33130，最低32860，尾市以33080报收，上涨490元，全日成交64312手，持仓增加5228手至54708手。技术图形上，上周自周一大幅上窜后，周二、周三期价裹足不前，周四期价大幅回落以释放做空动能，随后在周五结束回调，重拾升势并以光头阳线报收，整体多头格局得以恢复，27日在高位以下影线略长的十字星报收，略带有射击之星的味道，后市可望再创新高。 现货方面： 27日，国内各地现货报价进一步上升，幅度在250－4500元/吨，上海华通报价35030-35330元/吨，收市报35260；长江有色金属现货市场报价在35300－35500元/吨；广东南海地区报价35300-35500元/吨。 库存方面： 27日，伦敦铜库存进一步下降825吨至31275吨；COMEX库存下降306吨至15377吨；国内方面，由于6月以来国内进口铜到货量明显增加，上周五上海交易所库存本周增加2043吨至30172吨。国内库存由于6月来进口到货量明显增加，国内交易所库存也有所增加，但由于当前国内价格大大低于进口成本，不少到港的精铜并没有直接流入国内现货流通领域，而是停留在保税区仓库，从而使得国内现货领域缺货现象依然较为明显，将有效促使国内现货价格继续走高。从世界各地的报告库存来看，全球精铜处于历史低库存的状态，供应紧张的格局依然没有得到明显的改善，短期内使铜价缺乏大跌的条件，为多逼空创造了客观条件。 基金持仓情况： 美国CFTC铜市持仓结构净多头经过一个多月的下降之后，最近几周重新出现增加的势头。4月12日时基金净多头持仓一度达到2.9万余张，到4月19日下降至1.9万张，而到5月17日大幅下降至3321张，5月下旬以来，基金净多头逐渐增加，截至6月14日，基金净多头寸增加至20812张。基金净多持仓先减后增，加剧了高位铜价的振荡，在精铜库存处于历史最低水平的情况下，美国7月合约依然保持着4万多张的高持仓水平，增加了市场逼空的可能性。 美元因素： 五一回来以后，美元整体上维持振荡攀升的态势，美元的反弹走强已然对铜价构成较大的压力。近一周来，美元经连续上涨后，略有回落，对铜价的压制作用明显削弱，利多于铜价。 操作建议：沪铜结束回调，重拾升势，多头适当回补。 （个人观点，仅供参考）