[分析评论]2005年6月23日伦敦期铜述评 昨夜LME三月期铜中幅下跌48美元，期铜早盘开于3353美元，较前一交易日收盘价低开5美元，当日最高点3353美元，当日最低点3257美元，尾盘以3310美元结束交易。LME期铜总成交量56625手，较前一交易日略有增加；总持仓量201008手，较前一交易日增加1706手；LME铜库存32675吨，较前一交易日减少375吨；LME三月期铜和现货铜的价差为贴水231/241美元，小幅上涨12美元。 经过前几个交易日的小幅下跌后，LME三月期铜价格下跌速度开始加快，下跌调整行情进入新的阶段。从市场交易数据上观察，随着价格的加速下滑，LME期铜总成交量出现小幅增长，但绝对水平依然较低；而LME期铜总持仓量依然是稳中有升，已经突破20万手整数大关，市场潜在能量已升到一个新的层次。近日，LME铜库存继续下跌，LME三月期铜和现货铜间的贴水依然在高位徘徊，未来这一切应会对期铜价格形成一定支持。 从日内价格波动情况看，期铜价格开盘后即一路下滑，3300美元很快被跌穿。在我们此前定义的3200美元-3300美元支持区域，下跌的价格开始受到支持，最后收盘于3300美元以上，在下跌行情加速的弱势情况下显示出一定强势特征。从之前对下跌调整行情的预期看，这种情况应该是比较乐观的，它说明未来市场可望于3200美元-3300美元实现止跌企稳，至于铜价是否会如预期那样再次出现上涨，尚需进一步观察。 目前铜市基本面相对平静，技术面因素在市场中起到更大作用。而从技术面情况分析，LME三月期铜在3200美元-3300美元支持区域受到支持后，下跌调整行情的主要下跌过程初步结束，下一步将进入寻求企稳阶段。若能够实现止跌企稳，未来期铜价格的再度上涨是可以预期的。尽管已高高在上的铜价再度恢复升势会损害多数人的利益，但还是要客观面对可能发生的一切，其中有风险也有机遇。 宏观基本面上，美国劳工部公布，6月18日当周，经季节调整后的初请失业金人数降至31.4万人，前周修正后为33.4万人；之前预期，6月18日当周初请失业金人数为33.0万人。四周均值由前一周的33.55万人下降至33.3万人。全美不动产协会(NAR)公布，5月成屋销售下降0.7％，年率为713万户。上述数据从一个侧面反映出美国经济走势比较稳健。 总体上看，LME三月期铜继续下跌调整走势，3200美元-3300美元支持区域初现支持作用，未来期铜价格可望就此实现止跌企稳，至少会获得暂时的稳定。(个人观点 仅供参考)