[分析评论]2005年6月23日伦敦期铝述评 周四伦铝开始回落。以1774.5低开后，盘中略有震荡，最高到达1775.5，随着抛盘的涌出，铝价迅速回落，最低跌至1737.5，尾市收于1743，较前一交易日下跌37美元。全天成交100617手，较前一交易日增加19809手；持仓量为403610手，较前一交易日增加1019手；库存量为536550吨，较前一交易日减少4400吨。 受伦铜下跌的影响，周四伦铝开始回落。铝价在下跌的过程中，成交量和持仓量均有所增加，表明随着铝价的下跌，多空分岐开始加大。从日线图上看，周四伦铝在下跌的过程中受到了30日均线的支撑，同时受到了6月14日以来这轮上升行情黄金分割0.618的支撑位支撑。从技术上看，1740一带应对伦铝构成明显支撑。另一方面，近期对伦铝较为有利的因素是，LME铝库存再度开始减少，每天上千吨库存的减少，将成为支撑铝价的主要因素。但近期对伦铝价格影响较大的一个因素就是伦铜价格走势，目前伦铜再创出历史新高之后，再度显示出冲高回落，一旦伦铜有较大幅度的跌幅，仍将对伦铝起到明显得向下带动作用。 因此预计近期伦铝横盘整理的可能性较大，调整结束后小幅回升的可能性依然较大。 期权方面，2005年7月到期的、敲价为1750美元/吨看跌期权的权利金明显大于看涨期权权利金，该合约的波动率缩小至17.80，表明期权交易者普遍认为目前伦铝波动幅度开始减少，在1750一带伦铝仍有一定的下跌空间。 周四纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货大幅上涨逾1美元，近尾盘时触及每桶60美元的纪录高位。受油价上扬的影响，道琼斯指数大幅回落，从10590大幅跌至10427。石油价格的再创新高，再度引起了交易者对世界经济的担心，进而增加了金属市场的抛盘。另一方面，周四美元指数继续上升，5月成屋销售下降0.7%，也对金属市场构成了一定的利空因素。目前欧洲电力价格又上涨了5%，本地区炼铝厂的财务压力进一步增加。德国、荷兰和法国周三电价每千度分别报约65欧元、77.92欧元和67欧元。巴克莱资本国际分析师斯特恩拜称，随着长期合同到期，欧洲每年440万吨的铝产能当中，50万-100万吨的产能可能面临关闭。预计欧洲电力紧张，冶炼厂减产将成为近期支撑伦铝价格的主要因素。 综合以上分析，伦铝正处于调整阶段，建议交易者以暂时观望为主。（个人观点　仅供参考）