[分析评论]2005年6月21日上海期铜述评 今日上海期铜各主要合约价格小幅下挫，其中主力合约Cu0508开盘于33960元，较前一交易日收盘价低开410元，全天最高点34160元，全天最低点33820元，尾盘收于33960元，较前一交易日收盘价下跌410元；成交量66506手，较前一交易日减少近一成；持仓量88866手，较前一交易日减少1306手。上海期铜总成交量122532手，较前一交易日减少近一成半；总持仓178116手，较前一交易日增加80手。 经过前一交易日的大幅上升后，今日上海期铜价格未能惯性上扬，而是中幅低开、进而走出下跌调整行情。从日内价格波动情况看，期铜价格低开后小幅振荡，调整走势相对平稳，这一点在交易数据上有充分的体现。随着期铜价格的下跌，上海期铜总成交量有所减少，总持仓量变化不大，投资者多采取观望态度。 从目前情况看，伦敦、上海、纽约三大金属交易所的铜库存均处历史低位，由此导致供求紧张态势。且不论这种紧张态势是人为还是单纯的市场行为，在铜市中长期供求关系正在得到有效缓解之际，由低库存所导致的价格上升只能是中短期行为。而这中短期范畴内的价格走势，几乎完全取决于非商业方面（通常所说的投机）的操作，而非商业方面的操作又将取决于其对手盘的交易情况。从中短期角度分析，只要有交易对手，非商业方面乐于进行任何方向的交易。当然从中长期角度分析，非商业方面肯定希望将净多持仓转为净空持仓，只是苦于没有对手盘。 在上述背景下，包括上海期铜在内的全球铜价的走势将具有较大的"随意"性、更难预测，其中更包含极大的价格风险；骤涨骤跌的情况较易出现，任何短线头寸都可以遭受市场上下两个方向的清洗。 对于这一点，应该有所认识以及足够的重视，以求把握交易机会、防范可能的价格风险。 现货铜市场方面，今日长江有色现货市场上的铜价在35410元-35510元/吨间振荡，较前一交易日每吨下跌230元；今日上午华通有色现货市场精炼铜价格在35270元-35570元/吨间波动，与前一交易日同时段相比每吨下跌40-970元。经过前一交易日的大幅上扬后，现货铜价格出现小幅调整。 总体上看，上海期铜走出下跌调整行情，预计未来仍有进一步调整之可能。(个人观点 仅供参考)