[分析评论]四川天元：伦铜市场一周评论 尽管遇到不断的阻力，铜价正在冲高，欧洲电解铜供应过剩，过剩量并没有浮现在市场。铜市场越过了三个月来高点3336美元 (3370是有史以来的最高点)，期货升水接近300美元是八年来的最高水平。最近的一些抛空看来可能试图保护现有的空头部位。可获取的LME库存难为25,000吨，COMEX的库存水平也在下降。 智利星期一发生的大地震使年产量达115,000吨的塞罗科罗拉多铜矿（Cerro Colorado）铜矿关闭，因为电力中断和地面下沉。我们需要等待看产量最终会损失多少. 埃斯孔迪达铜矿（Escondida）表面上正常运转，虽然还没有听说上周合同工的罢工是否解决。秘鲁的廷塔亚铜矿（Tintaya）仍然关闭。 上海期货交易所的库存上升，现货升水大幅下降。这在最近进口量增加的情况下，是在预期之中的。 最近来自美国的数据显示，迟滞的消费商和生产商物价，工业生产上升只能被看做是积极的因素。此外菲尔普斯-道奇公司（Phelps Dodge）已重申，铜需求将继续超过供应，2005年末市场将再度出现供应缺口。 市场每次都有机会下跌，但是它无视强劲的美元，期货升水不休止地扩大 (特别是三个月期外的), 不愿自然保值的意愿在增加，是价格走出新高的原因所在，差价在扩大。 技术分析：近期趋势仍然稳定看涨，最近的支撑位在3200，价格现在看来会走出新的周期性高点，因为前高点3345已被攻克。价格将向3400方向扩展，接着会再度遇到抛压，但是日线和周线的技术图表显示，目前的上扬将被证明的衰竭性和终结性的–导致价格再度反转向低位移动。如果3334失守，对于目前所可能出现的调整，3200是有力的支撑，而3000的支持力度会更强。 “阶梯式的”高点抬高，低点也抬高形态在最近几个月里将成为趋势后期的特征。持续出现新的高峰仍然会看到，但是价格是不能逃过抛空的，最终的衰竭会在反转后出现。在渐渐和继续失去看涨能量的情况下，市场预期会重新考验和跌破其前期的次要支撑低点，因而确认一个重要顶部的形成。如果从关键的3400/25出现反转，接着这种形态下2950会再度成为下一步目标。 技术策略：倾向于等待机会建立空头，以目前上涨的能量衰竭来看，寻找价格推高至3400/25的机会做空，止损位在3485。