[分析评论]2005年6月14日伦敦期铜述评 昨夜LME三月期铜小幅下跌23美元，期铜早盘开于3285美元，较前一交易日收盘价高开8美元，当日最高点3297美元，当日最低点3249美元，尾盘以3254美元结束交易。LME期铜总成交量73330手，较前一交易日减少一成半以上；总持仓量196779手，较前一交易日减少523手；LME铜库存38725吨，较前一交易日减少175吨；LME三月期铜和现货铜的价差为贴水220/230美元，小幅上涨4美元。 继前一交易日LME三月期铜价格出现小幅回落后，今日市场再续跌势。就日内价格波动情况看，期铜价格经过短暂上冲后，在无力向上越过3300美元重要阻力位后逐步回落，最后收盘于日内低点处，跌幅较前一交易日明显扩大。就市场交投情况观察，成交量小幅萎缩，持仓量变化不大，在6月第三个星期三到来前市场保持相对平静。 宏观基本面上，美国劳工部公布，5月生产者物价指数(PPI)较4月下降0.6％，4月为上升0.6％；扣除食品和能源的核心PPI较前月增长0.1％，较去年同期上升2.6％；5月PPI较上年同期增长3.5％。此前市场预期5月PPI下滑0.2％，扣除食品和能源后的核心PPI增长0.2％。从上述数据分析，美国生产者物价指数的下降出人意料之外，但这些数据不太可能改变美联储继续调高利率至中性水准的步伐。 正是对美联储继续调高利率至中性水准的预期，使已处中长期上升趋势的美元进一步走强。上周末美元已初步结束短期调整，再续升势。目前欧洲兑美元已由6月9日收盘价1.220降至今日的1.2031，美元兑日元已由6月9日收盘价107.45升至今日的109.45。走强的美元对处于历史绝对高位的铜价形成沉重压力，也成为铜价走弱的一个重要原因，并且这一原因还将在较长时间内对高铜价形成压力。 总体上看，LME三月期铜走势比较平稳，但随着6月第三个星期三的到来，期铜价格波动幅度应该会有所增大；而在此后，市场形势将会逐渐发生变化，这种变化将会对铜市二周内的价格走势产生方向性指引。(个人观点 仅供参考)