[分析评论]2005年6月14日上海期铜述评 今日上海期铜各主要合约价格小幅下跌，其中主力合约Cu0508开盘于32840元，较前一交易日收盘价高开140元，全天最高点32950元，全天最低点31900元，尾盘收于32340元，较前一交易日收盘价下跌360元；成交量115338手，较前一交易日激增七成多；持仓量103934手，较前一交易日增加3284手。上海期铜总成交量165946手，较前一交易日猛增六成多；总持仓193160手，较前一交易日减少1304手。 今日上海期铜价格出现明显回落，这应该是前一交易日高开低走所显示出来的弱势形态的一种延续。从市场交易数据看，上海期铜总成交量出现激增，持仓量小幅下跌。总体上看投资者对未来走势心存顾虑，铜市中长期看淡与短期低库存背景下的强势形成一对矛盾，取舍之间令人颇感为难。 就上海期铜各主要合约的表现观察，明天就进入最后交易日的cu0506合约收盘于34140元，略低于现货铜价格。今日该合约持仓量尚余4120手，预计最后该合约交割量约在7000-8000吨，与上周末上海期货交易所新增库存差不多。cu0506最后交易日过后，期铜价格的强势局面可望暂告一个段落，未来市场有走弱可能。 澳大利亚麦夸里银行在一份报告中表示，近期公布的一些经济数据预示，今年日本市场铜需求可能同比下跌4％。今年前四个月，日本铜线杆发货量同比下跌1.8％，国内市场需求同比下跌1.6％，出口下跌5.1％。同期，黄铜制品产量同比下跌6.8％。虽然今年4月份铜线杆发货量同比增长，但黄铜制品产量却持续下跌。 从这份报告看，日本铜需求下降幅度可能超过年初的预期。年初有权威机构预测日本今年的铜需求可能出现2.5％左右的下降，而美国基本持平，欧洲小幅增长。现在，日本的铜需求可能会弱于年初预期，欧美的表现也不会出现明显好转。在全球铜产能及产量都呈高增长背景下，全球铜供求关系逐步得到改善乃是大势所趋，而弱于预期的需求必然会使全球铜价承受较大压力，这一点将随着时间的向后推移而不断增强。 现货铜市场方面，今日长江有色现货市场上的铜价在34290元-34370元/吨间振荡，较前一交易日每吨下跌490-510元；今日上午华通有色现货市场精炼铜价格在34160元-34220元/吨间波动，与前一交易日同时段相比每吨下跌400-540元。现货铜价格出现明显回落，铜价在高位出现振荡。 总体上看，上海期铜价格出现一定幅度的回落，随着cu0506合约最后交易日的来临，未来市场形势可望出现新的变化。(个人观点 仅供参考)