[分析评论]四川天元：铜市场一周评论 上周极其强劲的上涨在星期一进一步走出高潮，三个月期铜达到$3320高点，期货升水扩大至$230。价格不稳定地反转，但是随后稳定，后来价格下探至$3210, 期货升水也一度回到$200以下. LME铜库存却继续下降，注消仓单不断地增加, 总的可获取库存现在只有26,000 吨，最近价格的火爆上涨是经过市场上恐慌性的看跌观点出现后并且被目前的行情证明是错了的情况下暴发出来的，价格因此而突然上涨. 事实上，必须要说的是最近的市场行为正在CODELCO公司的Villarzu所说，是一种“短期现象”, 他认为铜价至2007年将下跌至$2200. HSBC银行的观点是，基本金属周期已经过了它的高峰，因为全球工业生产增长已经在去年见顶.目前直接对市场产生影响的是秘鲁Tintaya 铜矿继续罢工，现在已经有二周时间了. 矿业部长要求双方致力于达成共识后重新恢复生产。在目前的抗议活动下，该矿已经停产。5000名合同工在Escondida矿的动工至今仍然没有影响生产，但是靠近矿的路可能会被封锁，如果对即将到来的罢工行动没有反应的话。 需求方面，西方世界的证据表示正在恶化。美国发货服务中以的数据显示二月份发货量下降10.1%, 下半年的需求看来也将降低。 Phelps Dodge继续预期可预期未来的情况将是良好的,虽然很大程度上更加依靠印度，俄罗斯和中国市场。在预期有100,000吨以上的铜将到货的情况下，中国市场出现了紧张的抛空。市场认为最近价格的上涨是因为期权空头回补和空头迁仓加上库存下降所激发的 (并不一定是消费引起的). 市场活动因而激发新的基金买盘和恐慌性空头回补。其真实性在于这样的事会再度发生。相信这种可能性的情况下会阻制一些自然性抛空者对市场进行保值, 抛空会因为害怕期货升水再度重新剧烈扩大而推迟。最近的多头平仓是基金带动的，但是在有一致的库存再度上升的证据前，专业方面将继续在价格回落中寻找买入的机会。短期展望具有非常的不确定性。 技术分析：最近的上扬看来是不完整的，虽然价格已经在3300上方形成了顶部，但是越过高点顶部 (高于前周期性高点 3345) 看来在价格再一次出现主要的顶部前是可能的。价格的回落看来是不可持续的，靠近的支撑预期会出现在3165/75附近，虽然在此的买盘并不预期能抵挡下一个新的高峰 出现后一次范围较广的抛空，如下面所讨论的.虽然最近几周里几次以有意义的方式所形成的顶部机会出现过，渐渐而正在失去的看涨能量仍然指向一个即将到来的中期上扬，如果长期高峰在今后的几个交易日里会形成。关键的向下突破点已经抬高至2950 ，一旦这一价位失守 (允许价格有限地首先突破3345 ) 抛压将会增加.价格可能会上冲至3400，接着出现一次重要的反转，但是周线图上的抛空应会诱导价格重新回探2750 ，最终2550。 交易策略: 现在等待价格出现一次有限地突破3345 入市抛空。价格回落至3165上方可以针对3375/00买入，但是倾向于在更高的区域抛空。