[分析评论]国际期货：6月13日沪铜谨慎上涨 上周五LME铜维持强势上行格局，铜价又一次回到3300以上。受此影响，13日沪铜全线跳空高开，开盘后快速回落，其后维持横向整理格局。主力合约CU508以32900开盘，盘中最高32950，最低32650，尾市以32700报收，上涨310元，全日成交67750手，持仓增加3336手至100650手。 技术评点：技术图形上，13日沪铜高开低收，K线成阴线形态，表明在当前高位欠缺买盘跟进；但当日跳空缺口没有完全回补，表明多头依然占据着市场的主动权，空头也没有贸然进场打压期价，整体盘面保持谨慎上涨的格局。 现货方面：周一回来，国内现货报价出现较大幅度的回升，上海华通报价回升到34560-34760元/吨，收于34610；长江有色金属现货市场报价在34350－34450；广东南海地区报价34700-34800元/吨。 现货价格与当月合约的升水基本持平，现货价格的回落直接导致近月合约价格走低。但由于合约间基差依然保持较大的差距，这仍然不利于做空操作。与此同时，伦敦当地现货升水超过200美元/吨，现货价格的高升水成为铜价维持高位的主要理由。 库存方面：13日，伦敦铜库经历了连续三周的下降后，小幅增加275吨至38900吨；COMEX库存减少340吨至18772；上海交易所库存本周大幅回升8281吨至28129吨。 全球精铜处于历史低库存的状态，供应紧张的格局依然没有得到明显的改善，短期内使铜价缺乏大跌的条件，。 基金持仓情况：美国CFTC铜市持仓结构净多头经过一个多月的下降之后，最近几周重新出现增加的势头。4月12日时基金净多头持仓一度达到2.9万余张，到4月19日下降至1.9万张，而到5月17日大幅下降至3321张，5月下旬以来，基金净多头逐渐增加，截至6月10日，基金净多头寸增加至18012张。基金净多持仓先减后增，加剧了高位铜价的振荡，在精铜库存处于历史最低水平的情况下，美国7月合约依然保持着5万多张的高持仓水平，增加了市场逼空的可能性。 美元因素：五一回来以后，美元整体上维持振荡攀升的态势，美元的反弹走强已然对铜价构成较大的压力；尽管整体利多的基本面对铜价构成良好的支撑，但在当前高位，美元的进一步走强使得铜价的强势略有收敛。（个人观点，仅供参考）