[分析评论]五矿有色：1月17日-1月21日铜市分析 本周在上海市场的提振下，LME铜市场继续强势徘徊，交投清淡，成交量明显下降。上海市场受现货紧缺，1月份空头被挤兑，2月份由于春节来临，交割日提前至2月4日。所以空头纷纷回补，比较紧张。在上海市场不断走高但未能冲击新高的影响下，伦敦也在高位窄幅波动。 本周基本走势陷入区间交易，难以突破，3050阻力重重，2950以上支持明显。周一，伦敦隔夜时间，中国买盘推高市场，价格从周五的收盘价3010上升至3030。伦敦强势开盘后，上午在投机买盘和中国的空头补进买盘推动下，冲击3050阻力，最高3052。随后多空双方在高位拉锯，下午，市场上扬动力明显较弱，跟进买盘缺乏，高位出现获利卖盘，价格回到开盘水平，尾市收于3024。 　　周二，伦敦早盘开盘前，受美元走强，少量远东卖盘的压制，隔夜价格下滑至3000。伦敦开盘后，受交易卖盘和银行卖盘的打压，价格迅速跌破3000大关，上午最低探及2970。低位有少量空头补进买盘和基金买盘支持，下午随着美元的走弱，价格大幅回升，企稳3000以上后，止损买盘入市，最高3017，尾市收于3010。 周三上海铜市场在空头补进买盘的推动下继续上扬，尤其是现货2月份，大幅上扬。而现货月份一旦即将到期，价格肯定突破或接近31000，似乎已然成为某种规律。主力合约3月份收于29590，比上一个交易日收盘价跌390元。 　 受上海市场的提振，伦敦隔夜市场，远东地区买盘价格从周二收盘价3010上升至3020。伦敦早晨8点以3022开盘后，短暂在3020之上拉锯。随后在锌市强劲表现以及美元走弱的支持下，逐步攀升。下午美国市场开盘后，美国12月份住房开工指数大幅增加，基金涌入市场，引发止损买盘，伦敦最高探及3050。尾市收盘前，有少量获利卖盘，收于3033。 　　周四在市场消息处于真空状态中，多空双方显得格外谨慎，不敢贸然推动市场，市场在清淡交易中窄幅波动，基本围绕3000之上窄幅运行。 本周成交量继续萎缩，平均日成交量不足5万手左右。 　　技术分析：日线图中，14日RSI为53，中立。随机指数KD快线为80－63，中立。短期内技术指标将中立徘徊。短期内支持2950，阻力3050。中短期期支持2850，阻力3150。从技术图形看，再次突破3050并企稳，将冲击前期高位3150－3175，但即使突破，新高的空间不会太大。技术指标越来越弱，中期调整势在必然，中期目标2850。 本周焦点：市场传闻，国储局在上海市场尚有3月份交割的多仓2万吨左右。这些头寸是2004年12月份移仓至3月份的。市场传闻，国储局有可能重新考虑届时是否提货。原因是由于中国棉花储备公司最近亏损10亿元，该公司2003－2004年在高价位进口了25万吨棉花，价格随后大幅暴跌，造成亏损。 基本面方面: 本周LME铜总库下降2550吨，至周四的43625吨。 12月份美国住房开工数增长10.9%，年率达到200万套，远远高于预期，为7年来最大的单月涨幅。由于美国建筑业消费铜比例较大，这样说明，美国铜消费仍然比较强劲。另外，最近公布的美国就业数据以及消费者价格指数都不错，说明美国经济仍然处于良好的发展阶段。美国2004年第四季度工业生产增长4.1%，2004年工业生产和设备利用率为2000年以来的最高水平。美元因此走强。 最近许多冶炼厂都宣布，今年将进行短期停产检修，有些工厂的产量将因此减少。但大部分冶炼厂的产量不会因此下降。 上海1月份的交割期终于在空头损失惨重中结束。从去年下半年至今，现货到期就大幅上扬的格局终究未能改变。原因是多方面，投机空头不断移仓，套利多头始终没有离场，库存低等等。但最主要的原因恐怕仍然是消费强劲，且消费者都是现用现买，没有远期目标。所以导致，真正被挤兑的是消费者。目前，中国即将进入春节，价格居高不下，阻碍了消费意向。因此节前，价格仍将在高位徘徊，大幅冲高的可能性不大。 　 哈萨克斯坦周一称，哈萨克斯坦铜公司计划2005年生产精炼铜46万吨，2004年为42.7万吨。2004年智利铜出口额同比增长93％，为143.44亿美元。主要得益于铜价的大幅上涨。周三，世界第二大多元化的矿业公司－里奥廷托（Rio Tinto）称，公司四季度精炼铜产量为8.1万吨，同比下降10％。由于库存低，现货供应紧张。欧洲许多消费者目前都更愿意签订长期供货合约。大部分消费者都增加了2005年的长期合同供应量，以减少购买高价现货的风险。有些用户的需求的90％转而寻求长期合同的保障。2005年欧洲地区的升水也因此大幅增加，增长近一倍，至115美元/吨。目前鹿特丹仓库的铜为1275吨，其中只有775吨可以投放市场。 　　从基金的持仓来看，目前基金只持有少量的净多。比前期有所减少，说明基金对市场的看法中立。 　　后势看法：上周预测本周波幅2940－3050，实际波幅2972－3052。预计中国春节前后，价格仍将窄幅徘徊，寻求突破，预计下周波幅2940－3050；中期波幅2850－3150；长期波幅2650－3250。